海伦点了点头，蒙特斯家族慈善基金就是这么运作的，她太清楚里面是怎么回事了。
“慈善基金给家族托底，facebook集团就是家族企业，家族企业败落了，也不至于影响徐氏家族的传承和富贵。”徐良道。
“很完美的计划。”
徐良摇了摇头，“是不是完美，还要看结果。不过我们还有足够的时间去实施和改变。”
“嗯。”
聊了一会后，海伦看了看时间。
“我要跟奈飞的高层开线上会议，要一起吗”
“不了，你去忙吧。”
其实徐良自己也有会要开。
送走海伦后，徐良来到别墅会议室。
环绕的显示屏上出现了红岩o夏长胜，汉华香江办公室负责人孙振平，汉华太平洋基金负责人邱恒的身影。
“徐总。”
看他进来，三人连忙打招呼。
徐良颔首致意后，在中间的位置坐下来。
他前面放着汉华和红岩‘祝融计划’的最新进展。
持有雷曼兄弟空头头寸33.25亿美元、持有贝尔斯登31.4亿美元……
持有摩根士丹利18.95亿美元、持有高盛19.87亿美元……
五大银行、五大投行，外加一个aig美国国际集团，一共持有这11家全美最大金融机构的279.5亿美元空头头寸。
如果算上美国其它上市金融机构、保险公司、房地产公司等等。
红岩通过旗下上百家影子基金和机构，总计持有其一千五百多亿美元的空头头寸，占据红岩全球空头头寸总额的一半。
其次就是全球gdp第二的东瀛，占了三百多亿美元。
剩下的基本在欧洲。
南美和东瀛之外的亚洲占了五百多亿美元。
这其中不包括内地。
现在的华夏还没有做空机制，即便有，徐良也不会做。
兔子不吃窝边草。
外面随便浪，但后路一定要留好。
看了片刻后，徐良放下资料。
“今天把你们聚集到这里，就是商讨‘祝融计划’的后续投资情况。……李姐，你简单把目前的状况讲一下。”
李金玲点头后，“目前，高盛和摩根士丹利的风险敞口已经暴露了很多。
摩根士丹利损失很大，高盛的财报还是盈利的，股价下探空间应该很有限。
比起他们，雷曼、贝尔斯登和美林的风险敞口更大。
尤其是雷曼和贝尔斯登，根据我们多个数据模型推演，它们每一家的亏损都在两百亿美元以上，如果没有外来资本支撑，倒闭是大概率的事情。
所以，我们接下来的做空重点应该是雷曼、贝尔斯登和美林。”
看了眼大老板和视频内众人神色后，李金玲继续道。
“去年和今年率先暴露出风险的是投行，一旦次贷危机的影响继续扩大，银行业就该接替投行了，所以银行业也是接下来我们需要关注的重点。”
徐良微微颔首：“目前我们在美国11家大型金融机构身上投下了近90亿美元用于做空，此外还有77亿美元拿去做空了一些地区银行和特色金融机构，比如房利美和房地美。
但……这还不够。
我们的资金量太庞大，红岩和汉华的做空资金，加杠杆的情况下总额不下5000亿美元，我们需要更多的投资渠道和标的。”
夏长胜平静道：“徐总，现在的市场，还不能卖空太多正股，否则引起股价的剧烈波动，除了会让被做空公司警觉以外，还容易使最终的做空利润受到影响。
不过，高盛和摩根士丹利最近正在大力帮我们撮合一些“看跌期权”交易。
我想，后面可以试着通过大量买入看跌期权来实现做空。”
徐良微微点头，这里的期权跟创业公司的期权不一样，是在二级市场流通的。
作为一种金融衍生工具，期权分为看涨和看跌，同时因为涉及到买方和卖方，所以又分为了四个交易策略：
买入看跌期权，对应对手方卖出看跌期权；
买入看涨期权，对应对手方卖出看涨期权。
“徐总，最近伯克希尔哈撒韦正在大量卖出标普500指数的看跌合约，也许我们可以趁机接过来。”孙振平道。
徐良心中一动，“期限多长”
“15年到20年不等的合约。”
徐良眉头皱了起来，这期限也太长了。
除了养老和退休基金这种长线基金外，没哪家机构会买那么长时间的合约。
孙振平也知道期限有点长，便没再开口。
邱恒笑道：“大部人都以为巴菲特是价值投资的簇拥，却不知道他也是个玩投机，尤其是期权的高手。”
徐良笑了笑。
说实话，他对老巴的刻板印象也以为这位的投资哲学就是贯彻始终的‘价值投资’，知道进入金融圈，了解的足够多了，才知道这老家伙背地里玩的真。
1993年4月，那时候的可口可乐股价在40美元左右徘徊，巴菲特以1.5美元的价格卖出了500万股当年12月到期、行权价35美元的看跌期权。
最终，可口可乐股价一整年都在40-45美元附近震荡，最低也没有跌破35美元。
所以没人愿意行使看跌期权，把可口可乐的股票以35美元的价格卖给巴菲特。
期权因此直接作废，巴菲特毫不费力的赚到了那笔750万美元的期权费收入。
类似的操作还有很多。
不过以他对老巴的了解，巴菲特卖出可口可乐的主要目的应该不是单纯的想挣一笔期权费，而是嫌可口可乐股价贵了点，想以35美元的心理预期价格买入。
虽然最终没买成，但也拿到了一笔期权费作为安慰。
整笔交易的风险点就在于，假如可口可乐股价跌到了35美元以下，比如跌到了25美元，对手方这时候肯定会行权，巴菲特只能含泪以高出市场价10美元的价格，即期权约定的执行价格35美元吃下500万股，直接亏损5000万美元。
期权费那750万美元倒是不用退回，可以稍稍冲抵损失，但是也亏损了4000多万美元。
不过，显然巴菲特对可口可乐的股价判断很有自信，看好它的后期股价走势，才敢卖出看跌期权。
同理，敢卖出雷曼兄弟、贝尔斯登等金融机构看跌期权的机构，绝对是对这些公司有信心的表现。
只是眼下几大投行日子都不是很好过，怕是找不到这种做对手盘的铁憨憨。
徐良把自己的这些想法说了出来。
孙振平道：“道理是这样没错，不过我们可以把期权执行价设置低一点。
比如高盛，这家公司现在的股价将近200美元，虽然他们名声臭了，甚至还有声音说要调查起诉，但是他们财务状况良好，是五大投行中基本面最好的一家。
你说我们把期权执行价设置为100美元怎么样
能不能吸引一批交易对手卖我们一些看跌期权
假如期权费是20美元，还要把这部分成本考虑进去。
也就是说高盛股价要跌到80美元以下，我们才有盈利空间。
对比高盛现在股价，要达到60%跌幅，我们才能赢。
这足够吸引人了吧
在大部分人眼里，应该都是他们获胜概率更大。”
夏长胜道：“这么做会不会风险太高了”
“风险是有点大，但如果次贷危机如预期中那样爆发，我们赢得概率超过70%。
而且我就是举个例子，别当真。
涉及到衍生品定价，肯定需要经过各种公式计算。”孙振平道。
徐良细细思考着，其实这也是一种赌博，赌股价预期。
谁眼光更好、更准，谁就是赢家。
而且期权这玩意儿玩好了可比直接做空正股赚钱多了。
但是风险非常大，百分之九十的买入看跌期权都是送菜，说白了就是投机，跟买彩票一样。
不过，也不是没有例外，遇上次贷危机这种百年难遇的机会，很多交易对手的公式、测算、分析……统统都要失效。
“可以拿一部分资金试一试，不过最终方案必须先给我看一看。”
通过看跌期权来实现盈利，徐良心里其实没多大把握，因为要成功的话，需要判断时间、执行价等众多条件。
最重要的是没玩过，心里没底。
不过雷曼兄弟垮台的时间他还记得住，也记得住有几只股票的股价跌到了1美元。
所以作为股权市场补充的话，应该足够了。
关键是有没有人愿意跟他做对手盘。
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